百洋集團(tuán)，大連獐子島，國聯(lián)水產(chǎn)可謂是中國水產(chǎn)的三大上市公司。然而國聯(lián)水產(chǎn)繼上半年連續(xù)的業(yè)績虧損后，三季度投資者迎來了更加嚴(yán)峻的虧損數(shù)據(jù)�！皹I(yè)績是上市公司永恒的真理！”在3個季度連續(xù)巨虧的業(yè)績面前這一宣言卻顯得頗為諷刺。
　國聯(lián)水產(chǎn)的業(yè)績一直具有較強(qiáng)的周期性。公司財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2009年-2011年公司上半年均會出現(xiàn)虧損，但第三季度也均會扭虧為盈。其中 2009-2011年上半年虧損金額分別為1160萬元、1336萬元、1073萬元，與此同時(shí)前三季度的凈利潤分別為5687萬元、4688萬元、 2325萬元。在這樣的預(yù)期下，市場也對2012年的業(yè)績報(bào)以同樣的期待。

　　然而事實(shí)是，繼上半年連續(xù)的業(yè)績虧損后，三季度投資者迎來了更加嚴(yán)峻的虧損數(shù)據(jù)。

　　實(shí)際上，早在上半年，國聯(lián)水產(chǎn)業(yè)績增長就已顯現(xiàn)出疲態(tài)。半年報(bào)顯示，2012年公司上半年虧損金額為6945萬元，比上年同期虧損金額擴(kuò)大了 84.55%，虧損之巨也使得三季度扭虧為盈面臨更大的壓力，最終以巨虧9177萬收場。對于三季度公司業(yè)績未能扭虧為盈的原因，國聯(lián)水產(chǎn)董秘郭文亮表 示，其一，報(bào)告期內(nèi)公司產(chǎn)品銷售大部分來自2011年下半年的半成品再加工以及庫存商品，由于2011年下半年原材料價(jià)格總體較高以及期間半成品解凍再加工費(fèi)用同比增加，使得報(bào)告期內(nèi)庫存原材料和庫存產(chǎn)品成本相對較高，而2012年公司產(chǎn)品受國際市場低迷的影響以及厄瓜多爾、泰國等國對蝦豐產(chǎn)的沖擊，公司產(chǎn)品出口價(jià)格同比去年大幅降低，導(dǎo)致出口產(chǎn)品的銷售毛利大幅減低；原材料端的成本和銷售端的售價(jià)的擠壓，是造成公司前三季度虧損的主要原因。而第三季度單季虧損的原因還在于第三季度的銷售價(jià)格依舊低迷，而雖然原材料采購價(jià)格也在低位，但是公司采用先進(jìn)先出法計(jì)算，部分原材料低成本尚未轉(zhuǎn)化成銷售成本，公司的毛利率依舊保持在較低的位置。其二，公司的幾大主要募投項(xiàng)目均處于建設(shè)期或者投產(chǎn)初期，費(fèi)用支出同比增加而利潤上尚未能有貢獻(xiàn)，而國內(nèi)商超渠道這一塊， 由于前期費(fèi)用較大，一段時(shí)間內(nèi)支出與收入并不配比。

　　值得注意的是，三季度以來，巨虧原因之一公司一直強(qiáng)調(diào)是由于庫存原材料和庫存產(chǎn)品成本相對較高導(dǎo)致，但公開資料顯示公司原材料一部分來源于南方水產(chǎn)市場， 而國聯(lián)水產(chǎn)第一大股東國通水產(chǎn)則持有湛江南方水產(chǎn)交易中心有限公司90%的股權(quán)，因此國聯(lián)水產(chǎn)有存在涉嫌利益輸送關(guān)聯(lián)交易的可能。對此，郭文亮表示，“公司的原材料采購渠道是多層次的，公司的對蝦收購一部分來自于備案養(yǎng)殖場，一部分來自于其他地方蝦塘的收購，還有一部分來自于交易市場的收購。國聯(lián)水產(chǎn)成立

　　了價(jià)格指導(dǎo)委員會，每天根據(jù)價(jià)格行情制定收購指導(dǎo)價(jià)。南方交易中心只是一個提供交易的平臺而已，國聯(lián)水產(chǎn)與其不存在關(guān)聯(lián)交易，也不存在向國通水產(chǎn)采購原材 料的情況�！�

　　大股東或象征性增持

　　伴隨著業(yè)績的連連下滑，國聯(lián)水產(chǎn)股價(jià)也頻頻創(chuàng)下歷史新低。2010年，國聯(lián)水產(chǎn)以每股14.38元的發(fā)行價(jià)登陸創(chuàng)業(yè)板，但兩年后股價(jià)已跌至5.41元，僅 為發(fā)行價(jià)的37.62%。在此背景下，公司實(shí)際控制人、董事長李忠開始用增持行動提振市場信心，10月30日公司發(fā)布公告，10月29日至10月30日期間，公司實(shí)際控制人李忠通過深圳證券交易所交易系統(tǒng)增持公司股份62.8911萬股，平均價(jià)格為5. 40元，占公司股份總額的0.18%。

　　事實(shí)上，增持行動早在今年9月就已進(jìn)行，在半年報(bào)公布不久，公司發(fā)布公告董事長李忠計(jì)劃在未來3個月內(nèi)(自2012年8月1日算起)累計(jì)增持公司股份不低 于100萬股，不超過300萬股，增持所需資金由其自籌取得。與此同時(shí)，9月13、14日其連續(xù)兩日買進(jìn)共逾21萬股，25日再度買入19萬股，成交均價(jià)5.36-5.49元之間。自8月1日至10月30日，李忠共計(jì)增持公司股份合計(jì)103.39萬股，平均價(jià)格為5.40元，占公司股份總額的0.29%。 本次增持后，李忠及其一致行動人累計(jì)持股數(shù)占公司股份總數(shù)的64.40%。

　　從維持超跌股價(jià)以及挽回市場信心來看，大股東增持其可謂時(shí)機(jī)較好，第一次增持是在半年報(bào)公布之后，而此次增持則在三季報(bào)公布之后。但同時(shí)從增持動機(jī)來看， 大股東或僅僅象征性增持，繼續(xù)大幅度增持的可能性或較小，畢竟目前增持已達(dá)到100-300萬承諾區(qū)間。對此郭文亮表示，“公司實(shí)際控制人基于對公司長期發(fā)展的信心做出了增持100-300萬股的計(jì)劃，但增持具有一個區(qū)間，主要是基于公司實(shí)際控制人屆時(shí)的資金情況來做的安排，公司將遵守承諾進(jìn)行有計(jì)劃增持�！�